中国AI投资市场研究报告：钱都去哪儿了？主要玩家有哪些？

　　2017月10月12日，亿欧智库，联合阿里研究院与微链共同出品《AI商业化“二次革命”的产业落地——2017中国AI投资市场研究报告》。始于2012年，止于2017年第三季度，报告针对近6年来中国的AI创投数据进行了深度挖掘。

　　基于亿欧智库对AI本质与商业化阶段的研究与观点，结合企业生命周期模型，从三大产业链层次和18个重点行业，到投资机构市场布局和巨头企业投资战略，报告深入探索AI各投资领域的变化趋势，总结AI投资市场主要“玩家”投资规律，带您近距离观察中国AI投资市场，把握下一个属于您的成长机会。

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　　AI商业化之“二次革命”

　　在谈论AI商业化的“二次革命”之前，我们首先需要正确理解：究竟何为AI?

　　今天，不少人会狭隘地认为“AI=深度学习”，这种认知的形成具有一定的历史原因。2012年深度学习的发展，推动AI进入了又一轮商业化阶段。经过一年多来对于AI的研究，亿欧智库更认同这样一种观点，即AI本质上是人类赋予机器的未来形态。

　　历史上，AI的商业化阶段共有两次，第一次始于1977年，斯坦福大学计算机科学家费根 · 鲍姆提出“知识工程”概念，随后十年，专家系统渗透入化学、医学、农业、计算机等各个领域，市场中出现数千个专家系统。第二次始于2012年，深度学习的运用大大提升了图像识别和语音识别的准确率，神经网络模型开始引起工业界强大的兴趣。

　　2012年，AI进入又一轮商业化阶段;2年后的2014年，中国AI投资市场热度陡增，并持续升温。2017年前三季度AI总投资额，已超过2016年全年投资额。其“疯狂吸金”态势证明，AI商业化的“二次革命”已经爆发。

　　本报告主要研究中国AI投资市场(以私募股权投资为主)。根据企业不同的发展阶段，投资阶段也会不同。种子轮、天使轮、A、B、C轮等投资阶段，分别对应企业的哪一发展阶段呢?本报告引入李业的“企业生命周期模型”，如下图所示。

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　　中国AI投资，钱都去哪儿了?

　　纵观2012-2017年中国AI私募投资股权市场，共有411家AI企业获投，获投事件总数为704起，投资总额达439.74亿元人民币，570家投资机构参与投资。

　　从各投资阶段投资频数角度审视，中国AI投资市场各阶段投资频数于2015年出现第一次大幅度增长;2017年前三季度投资频数虽低于2016年，但基于算数计算预估，2017年全年投资频数有望达到或略超过2016年。此外，发展期(A/A+轮、B轮)企业的获投频数稳步上升，并逐渐向初生期企业靠近，2017年表现更为显著。由此可以预测，2017年中国AI投资市场重心已开始向发展期转移。

　　中国AI投资市场投资额呈不断上涨趋势。2017年前三季度虽投资频数少于2016年，但投资额已超过2016年全年(115.62亿RMB：171.93亿RMB，此处不包含战略投资、收购、并购数据)。

　　从AI产业链角度审视，各层次投资频数稳步增长，于2016年达到峰值。基础层投资额稳步上升;技术层投资增长较快，但2015年被应用层“超车”;应用层投资额于2015年出现大幅度增长(增长率达约670%)，经过2016年的小幅度下降后，2017年再次出现大幅度增长，与2016年相比，2017年前三季度投资额增长率达约46%。

　　从AI投资的行业角度审视，投资频数与投资额方面，企业服务、汽车交通、医疗健康和金融稳居TOP4。企业服务行业的投资频数远高于其他行业，大部分提供企业服务的公司具备某项技术能力，为各行业提供解决方案。汽车交通行业的投资额最高，其中包含传感硬件、智能驾驶辅助系统、整车制造等丰富的业务种类。

　　此外，2012-2017年间，国内共有14起战略投资事件，4起收购、并购事件，和18起上市事件。

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　　中国AI投资的主要玩家有哪些?

　　2012-2017年间，中国AI投资市场共有570家投资机构参与投资，其中仅投资过一家AI企业的机构共有391家，占到总数的68.6%;剩余的179家企业中，投资频数2-4次的机构共137家，其余仅有42家机构投资过大于4家AI企业。由此可见，中国AI投资市场中，真正专注于AI投资的机构仅占少数。

　　以AI企业的投资频数作为评价标准，中国AI投资市场中排名前十位的投资机构如图所示。其中，真格基金、创新工场和红杉资本中国位列前三。另外，下表列出了投资企业频数≥5的部分投资机构，仅供参考(由于机构披露投资信息有限，以下数据与真实数据可能有所出入)。

　　此处列举部分中国AI投资机构主要“玩家”进行分析。从投资阶段角度审视，真格基金更多投资孕育期、初生期企业，红杉资本中国和IDG资本则更多投资发展期企业;创新工场和高榕资本投资阶段跨度较大，集中于发展期及更早期的企业。从行业角度审视，以下五家机构均较多投资企业服务行业;此外，各机构均有行业偏重，例如红杉资本中国投资汽车交通行业较多等，具体请参照下表。

　　从投资阶段来看，孕育期、初生期投资频数≥3次的投资机构共有33家，真格基金、PreAngel、英诺天使基金投资频数最多。偏重投资孕育期、初生期AI企业的投资机构共有23家，具体如下。

　　从BATJ的投资战略角度审视，以阿里巴巴为例，阿里巴巴多投资技术导向型企业，覆盖计算机视觉、语音识别、自然语言处理等各个技术领域。

　　此外，中国AI投资市场中，人民币基金与美元基金分别呈现怎样的投资分布?2017年又有哪些新入场的“玩家”加入到中国AI投资的浪潮之中?AI企业吸引投资的技术红利是否已经消退?欢迎下载原版报告，全面了解本报告研究内容。